Bitcoin Piyasasında 479 Milyon Dolarlık Kayıp ve 85 Bin Dolar Direnci

Kripto para dünyasında, Bitcoin için olumlu onchain göstergeler belirginleşirken, yeni rekor seviyelere ulaşmanın kısa vadede zor olabileceği ifade ediliyor. Bitfinex tarafından yayımlanan analizde, Bitcoin’in ocak ayından bu yana en olumlu zincir üstü verilerini sunduğu ancak piyasada hâlâ önemli risklerin bulunduğu belirtiliyor.

Uzun Vadeli Yatırımcılar ve Piyasa Dinamikleri
Bitfinex’in verilerine göre, yıl başından bu yana Bitcoin tutan uzun vadeli yatırımcıların bakiyesi %300 artarak yaklaşık 4 milyon adede ulaşmış durumda. Bu yatırımcılar, Bitcoin’in mayıs ortasında 82.000 doları aşan kısa süreli yükselişinin ardından her gün ortalama 180 milyon dolarlık kâr satışı gerçekleştiriyor. Ancak, bu satışlar, piyasa kontrolünün büyük ölçüde yatırımcılarda kaldığını gösteriyor. Günlük kayıplar ise ortalama 479 milyon dolara ulaşmış durumda. Sakin dönemlerde bu kayıpların 200 milyon dolara kadar gerilediği görülüyor.

Bitfinex analistleri, gerçekleşen kayıpların 200 milyon dolara düşmedikçe zincir üstü toparlanmanın tam anlamıyla sağlanamayacağını vurguluyor. Piyasalarda hâlâ belirgin bir baskı olduğu, büyük yatırımcıların alım konusunda çekimser kaldığı belirtiliyor. CryptoAppsy verilerine göre, Bitcoin, 82.000 doları test ettikten sonra hafta içinde 79.000 dolara kadar geriledi.

Opsiyon Piyasasında Gamma Baskısı
Bitcoin’in kısa vadeli fiyat hareketlerinde türev piyasasının etkisi dikkat çekiyor. Blockchain veri şirketi Glassnode’a göre, 82.000 dolar seviyesinde yaklaşık 2 milyar dolarlık short gamma opsiyon pozisyonu birikmiş durumda. Bitfinex, fiyat bu seviyeye yaklaştıkça piyasa yapıcıların pozisyonlarını korumak için gerçekleştirdikleri işlemlerin volatiliteyi artırabileceğini, bunun da Bitcoin’i bir süreliğine 82.000 dolara doğru itebileceğini belirtiyor.

AdLunam kurucu ortağı Jason Fernandes, piyasa yapıcıların bu seviyeleri korumaya yönelik işlemlerinin fiyatı hızla yukarı taşıyabileceğini, ancak sıkışmanın sona ermesi durumunda aynı pozisyonların ivmeyi zayıflatabileceğini ifade etti. Fernandes ayrıca, fiyat hareketleriyle kurumsal girişlerin birbirinden ayrıştığını vurguladı; ABD Spot Bitcoin ETF’lerinde ise 13 Mayıs’ta 635 milyon dolarlık çıkış gerçekleşti ve bu, ocak ayından bu yana en büyük tek günlük çıkış oldu.

Ekonomik Durum ve Kurumsal Talep
Kurumsal alıcıların piyasada daha az aktif olması, fiyatların istikrar kazanmasını zorlaştırıyor. Büyük yatırımcıların alım hacmi nisan ayına göre %80 oranında azalmış durumda. Bu durum, fiyatların yükseliş denemelerinin hızla satışlarla karşılaşmasına yol açıyor. Makroekonomik açıdan, ABD Merkez Bankası’nın yeni başkanı Kevin Warsh, yüksek enflasyon ortamında faiz indirim olasılığını düşük görüyor. Fernandes, gösterge faizlerin uzun süre yüksek kalmasının beklendiğini ve mevcut koşullarda Bitcoin’in yeni bir zirveye ulaşmasının zor olduğunu belirtti.

Mati Greenspan ise, mevcut 79.000 ile 85.000 dolar aralığının kalıcı bir direnç değil, geçici bir bölge olduğunu savunuyor. Bitfinex analistleri ve Fernandes, piyasalardaki kayıplar azalıncaya kadar 85.000 dolar seviyesinin bir “adil değer savaşı” olarak kalacağını, bu bölgenin aşılabilmesi için kurumsal alımların yeniden aktif olması gerektiğini ifade ettiler.