Bitcoin 80.000 Dolar Direncini Aşamıyor: Spot Talep Düşük

Son dönemlerde Bitcoin, 80.000 dolar seviyesini aşmakta güçlük çekiyor. Fiyatlar 79.000 dolar civarında stabil kalmaya çalışsa da, piyasanın gerçek destek kaynağı türev işlemlerden geliyor. Spot piyasada düşük işlem hacmi, fiyatların sabit görünmesine rağmen arka planda zayıf bir zeminde ilerlediğini gösteriyor.

Türev işlemlerdeki yoğunluk dikkat çekiyor. Yapılan araştırmalara göre, büyük borsalarda gerçekleştirilen Bitcoin işlemlerinin %87,77’si türev ürünler üzerinden yapılıyor. Bu durum, piyasanın kaldıraç kullanımına dayalı hareket etmesine neden oluyor ve ani satış dalgalarında fiyatların hızla düşme riski taşıyor. Türev piyasasındaki nominal hacim 9,73 milyar dolara ulaşmışken, gerçek alım taleplerinde belirgin bir azalma gözlemleniyor.

Piyasa likiditesinin büyük kısmı Binance borsasında toplanmış durumda ve buradaki pay %87,22 olarak ölçülüyor. Kripto vadeli işlemlerde öne çıkan Deribit borsası ise kurumsal alanda beklenen güçlü koruma işlemlerini gösteremedi. Yatırımcıların spot piyasadan uzaklaşarak Bitcoin’i ağırlıklı olarak borç ve kaldıraçla taşımaya çalıştığı ortaya konuluyor.

CryptoQuant Araştırma Müdürü Julio Moreno, haftalık raporunda “Bitcoin’in 79.000 dolara yaklaşmasında türev piyasadan gelen dalga etkili oldu, gerçek alım talebinde ise bir azalma yaşandı.” şeklinde değerlendirmelerde bulundu. Ayrıca, CryptoQuant’ın “Bull Score” göstergesi de nisan ayında 50 puandan 40 puana gerileyerek nötr seviyenin altına düştü. Spot talepteki bu düşüş, fiyat artışlarının sağlam bir zemin bulamadığını gösteriyor.

Günlük grafiklerde “Shooting Star” olarak bilinen mum formasyonunun görülmesi, alıcıların fiyatı kısa süreli yükseltip, seans bitmeden satışlarla geri çekildiğini gösteriyor. Bitcoin, eski bir direnç bölgesinin desteğine oturmuş durumda ancak bu destek, yatırımcılara güven vermiyor. Günlük işlem hacmi 15.780 BTC’ye çıkarak 20 günlük ortalaması olan 13.870 BTC’nin üzerinde gerçekleşti, fakat satış baskısı gözlemleniyor.

Kısa vadede fiyat momentumu %3,5 azaldı, alım baskısı %28,6 düştü ve genel işlem yoğunluğu %13,3 geriledi. Bu veriler, yatırımcı ilgisinin ve piyasa hareketliliğinin zayıfladığını gösteriyor. Opsiyon piyasasında aşağı yönlü risklerin fiyatlanma eğilimi güçlendi, 25-delta eğimi %6,75 artış gösterdi. Açık pozisyonlarda ise yaklaşık %10’luk bir azalma kaydedildi.

ABD’de spot Bitcoin ETF ürünlerinden son dönemlerde 783,4 milyon dolar net çıkış yaşandı ve işlem hacmi %13,45 azaldı. ETF’ler üzerinden azalan kurumsal ilgi, piyasanın yatay ya da daha düşük seviyelerin test edilme ihtimalini artırıyor. On-chain hareketlerde günlük aktif cüzdan sayısında %6,4 artış yaşansa da, toplam transfer hacmi %7,4 geriledi. Bu durum, daha fazla adresin aktifleşmesine rağmen büyük işlemlerin temposunun yavaşladığını gösteriyor.

Uzun vadeli ve kısa vadeli yatırımcıların getirileri arasındaki fark nisan sonunda en düşük seviyelerine gerilerken, sonrasında uzun vadeli yatırımcıların kar oranları yeniden artmaya başladı. Borsalara gönderilen Bitcoin’lerin %97,2’sinin kısa vadeli yatırımcılardan geldiği tespit edildi. Bir-1000 BTC arasında bakiyesi olan yatırımcılar toplam girişin %58’ini oluştururken, daha küçük bakiyeye sahip yatırımcılar %18,5 ile takip etti.

24 Nisan’da borsalara tek günde 35.649 BTC’lik giriş dikkat çekse de, 3 Mayıs itibariyle bu miktar 3.895 BTC’ye kadar düştü. Kısa vadeli yatırımcılar ortalamada yalnızca %2,17 zarar etmiş durumda ve bu kayıp azalmaya devam ederken, uzun vadeli yatırımcıların getirisi %27 seviyesinde bulunuyor. Yeni alıcıların tekrar kar bölgesine geçmesi ve piyasa duyarlılığının haftalar sonra yeniden “iyimserlik” alanına girmesi bekleniyor; ancak, gerçek spot talebin zayıf kalması Bitcoin’i kırılgan bir dengede tutuyor.