Kripto Paralar Öldü mü? Raoul Pal Yanıtladı

Real Vision kurucusu Raoul Pal, son dönemde artan “kripto paralar öldü, sermaye teknoloji hisselerine kayıyor” söylemine karşı çıktı. Pal’e göre veriler, Bitcoin’in son likidite döngüsünde teknoloji hisselerinden daha güçlü performans sergilediğini gösteriyor.

Pal, değerlendirmesini 2022 yılındaki FTX çöküşü sonrasında görülen dip seviyelerden bu yana oluşan getiriler üzerine kurdu.

Bitcoin Nasdaq 100’ü Geride Bıraktı

Pal’in paylaştığı verilere göre Bitcoin, 2022 yılının Kasım ayında 15.700 dolar seviyesinde dip oluşturduktan sonra yaklaşık %318 yükseldi. Aynı dönemde teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi ise yaklaşık %187 değer kazandı.

The "Crypto is dead, its all going to tech stocks" narrative is alluring but overall this is the actual results from the liquidity cycle low in 2022… pic.twitter.com/3jZ33MI2zz

— Raoul Pal (@RaoulGMI) June 3, 2026

Bitcoin’in yaklaşık 4,2 kat yükseldiğini belirten Pal, Nasdaq 100’deki artışın ise yaklaşık 2,9 kat seviyesinde kaldığına dikkat çekti. Pal sosyal medya hesabında şu görüşü savundu:

“Kripto öldü, sermaye teknoloji hisselerine kayıyor söylemi cazip görülebilir ancak 2022’deki likidite döngüsünün dibinden bu yana ortaya çıkan gerçek sonuç bu şekilde.”

Bitcoin son aylarda ciddi satış baskısıyla karşı karşıya. Lider kripto para birimi son 24 saatte 65.426 dolara kadar geriledi. Bu seviye, Bitcoin’in 2025 yılının Ekim ayında kaydettiği 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin oldukça altında kalsa da Pal, Bitcoin’in genel performansının hâlâ teknoloji hisselerinden güçlü olduğunu savunuyor.

Likidite Döngüsü Vurgusu

Pal, piyasalarda hikayelerden çok likidite koşullarının belirleyici olduğunu düşünüyor. Ünlü yatırımcı, kripto para piyasasındaki mevcut düşüşü, yeni bir ayı piyasasından ziyade orta ölçekli bir düzeltme olarak tanımlıyor. Pal ayrıca Bitcoin’in küresel likidite koşullarına kıyasla halen iskontolu işlem gördüğünü ve finansal koşulların yeniden gevşemesi halinde fiyatın daha yüksek seviyeleri hedefleyebileceğini düşünüyor.

İlgili: Raoul Pal: Yeni Rallinin Başlaması Bu Veriye Bağlı

Bununla birlikte eleştirmenler, Pal’in karşılaştırmasını 2022’deki mutlak dip seviyelerinden başlatmasına dikkat çekiyor ve bunun Bitcoin lehine bir sonuç ürettiğini savunuyor. Bazı piyasa katılımcıları ise yapay zekâ temasıyla birlikte sermaye akışlarının son yıllarda teknoloji hisselerine değiştiğini öne sürüyor.